Банк Москви в наступному році має намір запустити новий кредитний продукт для інвесторів, що бажають придбати паї Пифов. Кредит буде видаватися для покупки пайових фондів під керуванням КК Банку Москви. Представники керуючої компанії говорять, що такий продукт вона зробила по проханнях пайовиків.
Як розповів виконавчий директор КК Банку Москви Борис Зензинов, кредит на придбання паїв Пифов планується видавати на строк до одного року по ставці 12% річних. Сума, що може взяти інвестор у борг у банку, необмежена, однак 20% позичальник повинен буде внести за рахунок власних коштів. Як застава по кредиту будуть виступати здобувають паи, що, фондів під керуванням КК Банку Москви. "Поки як забезпечення по кредиту ми розглядаємо тільки наші фонди, оскільки тут простіше прорахувати потенційні ризики", - говорить Борис Зензинов. За його словами, пайовик зможе погасити кредит як за рахунок погашення паїв наприкінці строку, так і за рахунок власних коштів.
При цьому, якщо, наприклад, вартість паїв, переданих у заставу, знизиться до сигнального рівня, банк надішле повідомлення із пропозицією внести додаткове забезпечення або погасити частина кредиту. "Якщо ж ціна портфеля зменшиться до критичного рівня, то паї гасяться", - пояснив г-н Зензинов. Втім, як думають у КК Банку Москви, така ситуація малоймовірна, оскільки всі останні роки ринок росте, а середня волатильность на російських фондових площадках, як правило, перебуває в межах 20%.
У той же час очевидно, що при ставці 12% річних пайовикам, щоб заробити доход, прийде брати на себе підвищені ризики, інвестуючи в самі агресивні стратегії. Причому багато чого залежить і від того, як вдало обраний час для одержання кредиту й покупки паїв.
Скажемо, якби рівно рік назад інвестор придбав на таких умовах паї находящегося під керуванням КК "Банку Москви" фонду "Біржова площа - індекс ММВБ", те він заробив би, по даним НЛУ, 20,43% (без обліку вартості кредиту), інвестиції у фонд змішаних інвестицій "Рождественка" не принесли б відчутного результату (за рік ПИФ заробив 13,88%), а кредит на покупку фонду "Зоряний бульвар - зірки російського фондового ринку" взагалі не виправдав би себе, річна прибутковість цього Пифа склала 9,62%.
Виконавчий директор КК "Альфа-Капітал" Ирина Кривошеєва говорить, що ідея цікава своєю новизною. "Але ми навряд чи запропонуємо подібний продукт пайовикам, оскільки орієнтуємося на більше довгострокові інвестиції - від півтора до двох років", - затверджує вона. Крім того, на думку Ирины Кривошеєвої, подібна схема досить рискованна для інвестора. "Не факт, що в 2008 році ринок буде рости випереджальними темпами, - говорить вона, - а виходить, багато інвесторів будуть використати консервативні стратегії, а прибутковість більшості фондів облігацій цього року значно нижче 12%".
